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禽畜價(jià)上漲與農(nóng)業(yè)政策預(yù)期并存
行情回顧。上周農(nóng)林牧漁(申萬(wàn))上漲6.78%,強(qiáng)于滬深300約2.26個(gè)百分點(diǎn),強(qiáng)于整體大盤(pán)3.47個(gè)百分點(diǎn),位于申萬(wàn)23個(gè)行業(yè)第4位。子行業(yè)方面,農(nóng)業(yè)綜合、種子生產(chǎn)、飼料和禽畜養(yǎng)殖漲幅靠前約8.61%、8.17%、7.73%和6.84%。
作物價(jià)格跟蹤。國(guó)內(nèi)外玉米價(jià)格小幅上漲醫(yī)學(xué)全在,線執(zhí)業(yè)獸醫(yī)gydjdsj.org.cn、小麥國(guó)際跌國(guó)內(nèi)漲;稻谷國(guó)內(nèi)外小幅上漲;大豆國(guó)際跌國(guó)內(nèi)漲;棉花國(guó)際連跌3周后上漲、國(guó)內(nèi)持續(xù)小幅上漲;白糖小幅下跌。
養(yǎng)殖價(jià)格跟蹤。22省市仔豬、生豬和豬肉價(jià)格分別為28.16元/公斤、17.54元/公斤和26.15元/公斤,周漲幅1.22%、0.34%和2.07%;活雞批發(fā)價(jià)下降10.95%;牛羊肉繼續(xù)小幅上漲達(dá)36元/公斤和42.5元/公斤;海參、鮑魚(yú)和對(duì)蝦維持高位約200元/公斤、160元/公斤和280元/公斤。
投資策略。1月是農(nóng)業(yè)政策頻出之時(shí),我們預(yù)計(jì)今年一號(hào)文件仍將聚焦農(nóng)業(yè),主要關(guān)注加快建設(shè)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、深化農(nóng)村經(jīng)營(yíng)體制改革和推進(jìn)城鄉(xiāng)公共服務(wù),預(yù)計(jì)將于1月底2月初公布。從目前消息面看一號(hào)文件主要關(guān)注農(nóng)業(yè)制度面,有利于提升農(nóng)業(yè)板塊整體估值。從子行業(yè)來(lái)看,節(jié)前肉類價(jià)格上漲,我們預(yù)計(jì)春節(jié)前在北方殺年豬和南方備臘肉需求意向下肉類價(jià)格難以下降,但從目前價(jià)格看繼續(xù)上漲的幅度也不會(huì)很大,預(yù)計(jì)禽類價(jià)格上漲將持續(xù)到春節(jié)前。我們認(rèn)為從全年的角度看,下半年養(yǎng)殖行業(yè)出現(xiàn)價(jià)格向上拐點(diǎn)的可能性較大,生豬和禽類公司值得關(guān)注,由于2012年禽類虧損期較長(zhǎng),今年價(jià)格上漲和盈利回升的幅度將更大,整體禽類公司具備更高的彈性,建議關(guān)注雛鷹農(nóng)牧和圣農(nóng)發(fā)展,以及飼料公司中的大北農(nóng)、唐人神和海大集團(tuán)。海參苗價(jià)格較預(yù)期低或反映南方采苗熱情下滑,供求和價(jià)格情況好于市場(chǎng)預(yù)期;四季度種業(yè)政策發(fā)布相對(duì)密集,建議關(guān)注具有長(zhǎng)期投資價(jià)格的隆平高科。
